Pronóstico de la plata (XAG): los rendimientos a largo plazo provocan una fuerte venta pese al dólar débil

La plata se vendió ante un rendimiento a 30 años que no bajará

Plata al contado revirtió con fuerza el martes después de alcanzar los $66,56 al inicio de la sesión. El extremo largo de la curva de los bonos del Tesoro fue el que hizo el daño. El rendimiento a 30 años se acercó al 5,31%, su nivel más alto desde 2007, y las ventas de plata se aceleraron por la tarde. El dólar sigue cerca de mínimos de varios meses tras datos más débiles que recortaron las probabilidades de una subida en septiembre, pero eso no ha importado en dos sesiones. El bono a largo plazo está dirigiendo el trade de metales preciosos y el extremo corto de la curva no puede contrarrestarlo.

El crudo por encima de $91 alimenta la misma historia de inflación que está impulsando a los vendedores de bonos a presionar el extremo largo al alza. La plata se dirige de nuevo hacia la media móvil de 50 días, con el mínimo menor de la semana pasada justo por debajo del mínimo de la sesión.

A las 17:31 GMT del 18 de agosto, Plata al contado (XAGUSD) cotizaba a $63,97, con una caída de $1,81 o 2,75%.

Análisis técnico diario de la Plata al contado (XAGUSD)

La plata al contado cae con fuerza al cierre de la sesión del martes. La caída hasta $63,52 ha dejado al mercado en posición de romper el mínimo menor en $63,50. Una negociación por debajo de ese nivel cambiará la tendencia menor a bajista y desplazará el impulso hacia abajo. Esto probablemente llevará a una prueba a corto plazo de la media móvil de 50 días en $61,27 y del 50% del máximo histórico en $60,83.

Al alza, aunque la plata al contado publicó recientemente un máximo de oscilación en $66,80, la mayor parte de la acción del precio se ha centrado en el punto medio entre la media móvil de 50 días y la media móvil de 200 días. Hoy, ese punto medio está en $66,47.

Superar $66,80 señalará la reanudación de la tendencia alcista, con la media móvil de 200 días en $71,68 como el siguiente objetivo importante.

El dólar permaneció débil y aun así la plata se vendió

El índice del dólar se mantuvo cerca de 99,60 el martes, cerca del extremo inferior de su rango reciente. El lunes dio a los compradores de plata la combinación de un dólar más débil y rendimientos a la baja. El martes se llevó la parte de los rendimientos y el metal cayó casi un 3%.

El dólar no fue lo bastante débil como para atraer compras frescas y los rendimientos largos estaban demasiado altos como para ignorarlos. La plata necesita que ambos se muevan a la baja juntos. Tiene una de esas condiciones y la acción del precio le dice a los operadores que una sola no es suficiente.

El 30 años cotiza déficits y oferta de deuda, no a la Fed

El rendimiento a dos años se mantuvo alrededor del 4,18%, reflejando todavía menores probabilidades de una subida en septiembre. El 30 años se acercó al 5,31% y refleja un conjunto de problemas completamente distinto.

Los compradores de bonos del Tesoro quieren mayor rendimiento antes de comprometer dinero por décadas. El endeudamiento corporativo para centros de datos de IA, proyectos eléctricos e infraestructura de chips está aumentando la oferta de papel a largo plazo al mismo tiempo.

El extremo corto ve a una Fed que podría mantener la tasa en septiembre. El extremo largo ve déficits, fuerte emisión y una inflación por encima del objetivo. La plata está negociando según el extremo largo.

Brent por encima de $91 sigue reforzando el caso de inflación

El Brent avanzó por encima de $91 por barril el martes, su nivel más fuerte desde finales de julio. El WTI también subió. El acuerdo de alto el fuego ha terminado. Irán ha amenazado con una postura más ofensiva. El Estrecho de Ormuz sigue restringido y Washington no está ampliando el acuerdo.

El riesgo en Oriente Medio puede poner una demanda protectora bajo los metales preciosos cuando caen. La sesión del martes mostró lo contrario. Un crudo más alto alimenta las expectativas de inflación y da a los vendedores de bonos otra razón para mantener el extremo largo en estos niveles. La gasolina se mantiene por encima de $4 por galón y la próxima tanda de datos de precios tiene más probabilidades de capturar el reciente movimiento en los costes de la energía. El lado inflacionario del movimiento del petróleo ganó el martes.

Las actas de la FOMC y Jackson Hole mantienen a los compradores al margen

Las actas del miércoles de la reunión de julio llegan después de que tres funcionarios ya se hayan pronunciado a favor de un aumento de un cuarto de punto. El mercado recortó con fuerza las probabilidades de una subida en septiembre durante la última semana por datos más débiles. Las actas le dirán si esa repricing fue excesiva. Jackson Hole sigue la próxima semana, con los responsables de la política entre unos datos de crecimiento más débiles y el crudo por encima de $91. La plata acaba de revertir $3 desde su máximo intradía, y ninguno de esos eventos ofrece a los compradores una razón para volver antes de los datos.

Qué vigilar

El rendimiento a 30 años en 5,31% es el que está haciendo el daño. El extremo corto puede descontar una pausa en septiembre todo lo que quiera. La plata cotiza según el bono a largo plazo, y el bono a largo plazo cotiza déficits, oferta de deuda e inflación que no ha vuelto al objetivo. El crudo por encima de $91 empeora eso al incorporar la historia del coste energético en cada estimación futura de inflación.

La plata revirtió $3 desde su máximo intradía y está justo por encima de un mínimo menor que cambiaría la tendencia menor si se rompe. La media móvil de 50 días no está lejos debajo. Las actas de la FOMC del miércoles y Jackson Hole la próxima semana son los eventos que pueden reiniciar el debate sobre las tasas. Hasta que el bono a largo plazo deje de anular al extremo corto, los repuntes en plata serán oportunidades para vender.

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