Noticias del gas natural: Los futuros suben temprano, pero el informe de almacenamiento debe confirmar el empuje del calor y del GNL

El calor y el GNL dan argumentos a los compradores de gas

El gas natural de octubre abrió al alza el lunes y, por una vez, la demanda tiene algo detrás. El calor en el sur no cede. El gas enviado a plantas exportadoras de GNL acaba de anotar su jornada más fuerte desde abril. Europa y Asia buscan cargamentos que el Golfo no puede suministrar porque el estrecho de Ormuz funciona a duras penas. Tres de las cuatro fuerzas que mueven este mercado apuntan en la misma dirección esta semana. La cuarta, la producción estadounidense, es la razón por la que nadie está dispuesto a anunciar todavía un cambio de tendencia. El informe de almacenamiento del jueves es donde este repunte o bien se gana su espacio o muere como los tres intentos previos.

A las 09:00 GMT, el gas natural de octubre cotiza a $2,902, sube $0,071 o un 2,51%. El máximo de la sesión es $2,911 y el mínimo $2,849.

El calor del sur está haciendo daño real a la construcción de inventarios

La dorsal sobre el centro-sur de EE. UU. y el valle inferior del Misisipí no se mueve. Temperaturas en los 90 altos y 100 bajos hasta mitad de semana, con Houston y grandes zonas de Texas y el Mid‑South bajo avisos por calor. Las noches cálidas son lo que más importa. Los aires acondicionados no se apagan nunca. Las centrales eléctricas siguen consumiendo gas en una época del año en la que la demanda por refrigeración debería empezar a disminuir. En su lugar, se está acelerando.

El GFS está más caliente que el modelo europeo, especialmente en el Sur. Si esa solución más cálida se mantiene, el consumo térmico se mantendrá elevado hasta la próxima semana y la caída temprana en los grados‑día de refrigeración que esperan los bajistas no aparecerá según lo previsto. Unos pocos Bcf adicionales por día en este punto de septiembre pueden reducir la construcción de inventarios más rápido de lo que la mayoría de los traders espera.

El tirón del GNL es demasiado fuerte para ignorarlo

El gas enviado a plantas exportadoras de GNL alcanzó justo 19,6 Bcf por día en las nueve principales plantas estadounidenses. Es la cifra diaria más alta desde finales de abril. La media de siete días ronda 19,1 Bcf por día con Freeport de nuevo operativo, Corpus Christi en su etapa 3 en línea y Golden Pass en rampa. Las terminales están en o por encima de las tasas contratadas y nada programado esta semana las ralentiza.

La puja en el extranjero es la razón. El TTF se acercó a €84 por megavatio‑hora la mañana del lunes, con los almacenamientos europeos por detrás de la tasa normal de llenado de mediados de septiembre. Las compras para el invierno ya han comenzado allí. El GNL spot en Asia cerca de $26 significa que la competencia por los cargamentos estadounidenses viene por ambas direcciones. A esos precios, las terminales de la costa del Golfo siguen al máximo y cada Bcf que sale es un Bcf que no aparece en el dato de almacenamiento del jueves.

El estrecho mantiene escasos los cargamentos de reemplazo

El GNL qatarí a través de Ormuz ha sido escaso desde febrero. Algunos petroleros atraviesan, pero los volúmenes no están cerca de lo normal. Europa necesita llenar sus almacenamientos. Asia necesita asegurar suministro para el invierno. Los compradores del sur de Asia ya pagan primas para adelantarse a la escasez. Todos ellos miran hacia la costa del Golfo porque Qatar y los EAU no pueden entregar lo suficiente para cubrir la brecha.

Las terminales ya están cerca de capacidad. Eso limita cuánto más puede responder el gas estadounidense. Pero un aviso de fuerza mayor desde Ras Laffan o otro ataque cerca del estrecho ensancharía de nuevo la prima en el exterior. El rastreo de buques desde Doha y cualquier titular desde Ormuz son los desencadenantes. Una mayor diferencia mantiene las plantas estadounidenses funcionando a máxima capacidad y ese tirón impacta directamente en el balance doméstico antes del dato del jueves.

El jueves es donde este repunte tiene que sobrevivir a los datos

La inyección de 40 Bcf de la semana pasada dejó el gas en almacenamiento en 3.254 Bcf. Aproximadamente un 5% por encima de la media quinquenal. Ese superávit es la razón por la que nadie confía todavía en el repunte. La producción ha sido alta durante todo el año y los bajistas han tenido razón cada vez que apareció un rebote que después se desvaneció.

La diferencia esta semana es que el lado de la demanda sí tiene cifras detrás. Una construcción por debajo de 30 Bcf cambia la conversación. Un retroceso inesperado desde las cavernas salinas del centro‑sur la cambiaría aún más rápido porque significaría que la demanda eléctrica de finales de verano y los flujos de exportación están físicamente por delante de la producción. Eso no ha ocurrido aún este año. Hasta el jueves, la demanda es real y la prueba está pendiente.

Análisis técnico semanal del gas natural de octubre

El gas natural abrió la semana con un fuerte alza el lunes. La tendencia principal es bajista según el gráfico de oscilaciones semanal. Las ganancias de comienzos de semana sitúan al mercado en el lado fuerte de una zona de retroceso menor. Una cotización por encima de $3,026 cambiará la tendencia principal a alcista. Un movimiento por debajo de $2,668 reafirmará la tendencia bajista.

El rango a corto plazo es $3,420 a $2,668. Su zona de retroceso en $3,044 a $3,133 actúa como resistencia. El rango menor es $2,668 a $3,026. Su zona de retroceso en $2,847 a $2,805 está actuando como soporte a inicios de semana.

Qué vigilar

Tres fuerzas están alineadas a favor de los toros esta semana y solo la producción presiona en sentido contrario. Los modelos meteorológicos del martes y miércoles dirán a los traders si el calor del sur se extiende o empieza a ceder. Las nominaciones de GNL por encima de 19 Bcf por día mantienen vivo el tirón de las exportaciones. El TTF y los precios spot en Asia son la señal exterior. Si siguen subiendo, la costa del Golfo se mantiene ocupada y los argumentos de los bajistas del almacenamiento son más débiles.

El informe del jueves es el punto de decisión. El mercado no necesita un retroceso; necesita una inyección lo bastante pequeña para mostrar que el superávit se está reduciendo. Mi lectura es que el gas de octubre ha encontrado una razón legítima para repuntar por primera vez en semanas. El calor y las exportaciones son reales. Si aparecen en los datos del jueves, este repunte tiene fundamento. Si la inyección supera los 35 Bcf, la historia de la producción vuelve a imponerse y los mínimos vuelven a entrar en juego.

La sesgo se inclina a la baja con la tendencia principal a la baja en el gráfico semanal de oscilaciones. La zona de retroceso en $2,847 a $2,805 actúa como soporte a inicios de semana. Una cotización por encima de $3,026 cambia la tendencia a alcista y pone en juego la resistencia en $3,044 a $3,133, con la media móvil de 52 semanas en $3,472 por encima. Un movimiento por debajo de $2,668 reafirma la tendencia bajista.

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