Anuncio
Anuncio
S&P500: ¿Pueden los rendimientos a 30 años por encima del 5,28% romper la demanda por la IA?
Por:
Traducido por IA
Este artículo fue escrito en inglés y traducido con inteligencia artificial avanzada para FX Empire. Nos esforzamos por mantener la precisión de la terminología financiera. Aunque nuestras traducciones son exactas, puede haber algunas diferencias lingüísticas. Agradecemos sus comentarios y sugerencias; por favor envíelos a nuestro <a href="mailto:helpdesk@empire.media">equipo de traducción</a>
Puntos clave:
- El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5,28%, su nivel más alto desde 2007, y se convirtió en la principal presión sobre las acciones estadounidenses.
- La curva se empinó: el rendimiento a 30 años subió 13 puntos básicos este mes mientras que el rendimiento a 2 años cayó 12 puntos básicos.
- Micron subió más del 5% hasta superar los 1.000 dólares tras Anthropic informar ingresos trimestrales de 11.500 millones de dólares, unas 14 veces la cifra del año anterior.
La venta de bonos a largo plazo empieza a importar más que la demanda por IA
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5,28% el lunes, su nivel más alto desde 2007. Ese es el número que está lastrando a las acciones tras una semana de récords. Las acciones de semiconductores suben por los ingresos de Anthropic y una escasez de memoria, pero el mercado en general retrocede porque el extremo largo del mercado de bonos está revalorizando el coste de financiarse a 30 años.
El extremo corto de la curva cuenta otra historia. El rendimiento a dos años cae alrededor de 12 puntos básicos este mes después de que datos de empleo más débiles, un IPC contenido, un IPP plano y ventas minoristas en descenso redujeran las probabilidades de una subida en septiembre. El a 30 años sube más de 13 puntos básicos en el mismo tramo. Esa divergencia fue la operación del lunes. El S&P alcanzó un récord hace dos sesiones y ya amenaza con cerrar por el lado débil de un pivote clave.
El Dow Jones Industrial Average caía un 0,4% la tarde del lunes. El índice S&P 500 bajó un 0,1%. El Nasdaq Composite volvió a terreno negativo después de haber cotizado al alza más temprano en la sesión.
Análisis técnico diario del Índice S&P 500 (SPX)
El índice S&P 500 cae al cierre de la sesión del lunes. La tendencia principal es alcista. De hecho, hace apenas dos sesiones el índice marcó un máximo histórico en 7.816,70. Sin embargo, la caída de hoy ha tomado los mínimos de dos días y amenaza con cerrar por el lado débil de un pivote menor en 7.757,43.
Así que, aunque el nuevo récord pueda indicar “mercado alcista”, la acción diaria del precio sugiere que el mercado podría estar preparándose para girar a la baja.
Un cierre por debajo del pivote en 7.757,43 indicará una renovada presión vendedora. Esto podría llevar a probar los dos mínimos menores más recientes en 7.717,25 y 7.698,15. Perder ambos niveles desplazará el impulso a la baja. Esto podría extender la venta aún más, con el antiguo máximo principal en 7.620,90 como primer objetivo, seguido por el nivel del 50% a 7.565,31 y la media móvil de 50 días en 7.514,93.
Al alza, una negociación por encima de 7.816,70 señalará la reanudación de la tendencia alcista.
El mercado de bonos está valorando déficits y oferta de deuda, no a la Fed
El Tesoro vendió 25.000 millones de dólares en nuevos bonos a 30 años la semana pasada con un rendimiento del 5,216%, el coste de financiación más alto para esa subasta desde 2001. La subasta a 10 años, un día antes, produjo el coste más alto desde 2007. Los compradores piden más compensación antes de inmovilizar dinero durante décadas y la decisión de la Fed de septiembre no está impulsando el movimiento.
El gobierno sigue necesitando endeudarse fuertemente. La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%. El endeudamiento corporativo para centros de datos de IA, infraestructuras eléctricas y chips añade oferta de deuda a largo plazo justo cuando la emisión del Tesoro está en niveles altos. La curva se está empinando porque el mercado de bonos no cree que una menor presión sobre las tasas a corto plazo solucione el problema fiscal.
Citadel Securities dijo a sus clientes el lunes que los rendimientos a largo plazo siguen elevados porque el mercado cree que los responsables políticos eligen la vía más fácil cuando llegan decisiones difíciles. La firma señaló que más del 55% de los precios subyacentes de bienes sigue subiendo. Los datos de julio redujeron la urgencia de una subida. No dieron luz verde a la Fed.
Las acciones de semiconductores tienen los ingresos pero la demanda se está estrechando
El ETF iShares Semiconductor subió más de un 2,4% el lunes. Nvidia, Broadcom y Micron avanzaron. Micron fue la más destacada, subiendo más del 5% y volviendo a superar los 1.000 dólares por primera vez desde julio.
El ETF pareció prometedor temprano en la sesión, alcanzando los 566,02 dólares a primera hora. Sin embargo, al cierre seguía más alto, cotizando en 561,25 dólares.
La tendencia principal es alcista según el análisis swing. El rango principal va de 655,95 a 464,08 dólares. Hoy la subida se detuvo tras tocar el 50% de este rango en 560,02 dólares y la media móvil de 50 días en 561,24 dólares. Aunque superó ambos posibles puntos de resistencia, no pudo mantener esas ganancias. En otras palabras, los nuevos compradores no siguieron la subida. La acción del precio sugiere que los traders vendieron el repunte.
Los ingresos preliminares del segundo trimestre de Anthropic fueron de 11.500 millones de dólares, según Bloomberg, unas 14 veces la cifra del año anterior. Eso dio a los compradores de chips un motivo para volver tras las ventas del viernes en Broadcom y Applied Materials. La puesta en marcha de la IA sigue en marcha y el ciclo de gasto no ha perdido la confianza del mercado. La pregunta es quién cobra los ingresos y quién financia la factura.
El Brent cerca de 89 dólares puede deshacer el alivio por tipos en el que cotizan las acciones
El Brent cotizó cerca de 89 dólares por barril el lunes, con las tensiones en el estrecho de Ormuz aún elevadas. Un crudo más caro se transmite rápidamente a la economía. Eleva los costes de combustible para consumidores, aerolíneas, transportistas y fabricantes, y puede aparecer en la próxima ronda de datos de inflación antes de la reunión de la Fed en septiembre.
El mercado repuntó por una inflación contenida en julio. Un crudo que se mantiene elevado amenaza con hacer que agosto sea distinto. La combinación de un consumidor más débil y precios de combustible más altos aumenta el riesgo de un crecimiento más lento sin resolver el problema de la inflación.
Qué vigilar
El mercado de bonos es la historia del día, no los chips. Los rendimientos largos en máximos de 19 años están poniendo un techo a las compras amplias tras el récord del S&P. La apuesta por la IA es real, pero se está estrechando hacia los nombres con la evidencia de ingresos más sólida. Micron por encima de 1.000 dólares y los ingresos de Anthropic le dicen al mercado que el ciclo de gasto sigue intacto. Eso no es suficiente para sostener al Dow y al S&P cuando el bono a 30 años está valorando déficits, una elevada emisión y una inflación que no ha desaparecido.
El S&P marcó un récord hace dos sesiones y ya se está desvaneciendo. El pivote por debajo del mercado es donde importa más el cierre del lunes. Si los rendimientos largos siguen subiendo, la apuesta por la IA se quedará más sola. Si los rendimientos ceden, el mercado en general tiene margen para seguir a la tecnología al alza. El bono a 30 años está tomando esa decisión ahora mismo y no la está tomando a favor de los alcistas.
Más información en nuestro Calendario económico.
Acerca del autor
James Hyerczykauthor
James A. Hyerczyk ha trabajado como analista fundamental y técnico de los mercados financieros desde 1982. James comenzó su carrera en Chicago como analista de mercado de futuros para CBOT y CME y ha estado ofreciendo análisis de calidad para traders profesionales durante 36 años. Su trabajo técnico utiliza las técnicas de análisis de patrón, precio y tiempo de W.D. Gann. James tiene un Máster en Administración de Empresas de la St. Xavier University y un Máster en Mercados Financieros y Negociación del Instituto de Tecnología de Illinois.
Últimas noticias y análisis
Anuncio